Comércio de opções agrícolas
OPÇÕES DE COMÉRCIO AGRÍCOLA O QUE.
PRODUTORES AGRÍCOLAS NECESSITAMOS CONHECER.
Commodity Futures Trading Commission.
Divisão de Análise Econômica.
OPÇÕES DE COMÉRCIO AGRÍCOLA
O QUE OS PRODUTORES AGRÍCOLAS NECESSITAMOS CONHECER.
A Comissão de Negociação de Futuros de Mercadorias (CFTC) foi criada pelo Congresso em 1974 como uma agência independente com o mandato de regular os futuros de commodities e os mercados de opções nos Estados Unidos. A agência protege os participantes do mercado contra manipulações, práticas comerciais abusivas e fraudes. Através de supervisão e regulação efetivas, a CFTC permite que os mercados atendam melhor suas importantes funções na economia do país - fornecendo um mecanismo para a descoberta de preços e um meio de compensar o risco de preço.
Em junho de 1998, a Commodity Futures Trading Commission (CFTC ou Comissão) iniciou um programa piloto de três anos para permitir a compra e venda de opções de comércio agrícola. Este folheto fornece uma visão geral das opções de comércio agrícola e as regras para comercialização. Não se destina a oferecer aconselhamento financeiro ou jurídico específico. Você pode obter informações adicionais de seu agente de extensão agrícola e várias associações agrícolas. Você também pode consultar seus próprios consultores financeiros ou legais antes de entrar em uma opção de comércio agrícola. As opções de comércio agrícola representam riscos financeiros. Você deve entender esse risco, como as opções de comércio agrícola operam e seus potenciais usos antes de entrar em uma opção de comércio agrícola.
Um glossário que define os termos técnicos está incluído no final deste panfleto. Os termos definidos no glossário aparecem em negrito em todo o folheto.
O que é uma opção de comércio agrícola?
Qual é o programa-piloto CFTC para opções de comércio agrícola?
Quais as commodities abrangidas pelas regras do programa piloto?
Como um produtor pode usar as opções de comércio agrícola?
O que uma opção comercial agrícola custa?
Quais são os riscos das opções de comércio agrícola?
Uma opção de comércio agrícola exige que o produtor entregue mercadorias?
O produtor pode rescindir o contrato de opção além do exercício (ou permitir que expire sem exercício)?
Como faço para comprar uma opção de comércio agrícola?
As opções de comércio agrícola são negociadas em uma troca?
Os ATOMS são necessários para cumprir os padrões mínimos para se registrarem no CFTC?
Quais os requisitos aplicáveis ao contrato de opção de comércio agrícola?
Ser-me-á dada qualquer outra informação?
Como produtor, existem limitações nos tipos de opções de comércio agrícola em que posso entrar?
Existem limitações de tamanho limitando a quantidade de opções em que posso entrar?
O que acontece se eu tiver uma disputa com o ATOM?
Onde posso obter informações sobre se alguém está registrado como ATOM ou como agente de vendas de um ATOM?
Onde posso obter mais informações sobre o uso de opções de hedge?
Onde posso obter mais informações sobre as regras da CFTC sobre opções de comércio agrícola?
Glossário de termos.
Após muito estudo e consulta com interesses agrícolas, a Comissão adotou regras para permitir a oferta e venda de opções de comércio agrícola. As opções de comércio agrícola podem não ser oferecidas ou vendidas nos Estados Unidos sobre as commodities listadas abaixo, exceto em conformidade com estas regras. O programa piloto para opções de comércio agrícola é um período experimental de três anos e é modelado após o programa piloto anterior para a reintrodução de opções agrícolas trocadas. Após a conclusão dos três anos, a CFTC examinará se as regras devem ser tornadas permanentes.
Sim. Para serem registrados, os ATOMS são necessários para manter um patrimônio líquido de US $ 50.000, e os proprietários da ATOM e seus agentes de vendas não devem ter sido condenados por um crime ou ter cometido um tipo de violação semelhante. Além disso, os proprietários e agentes de vendas da ATOM devem ser treinados no uso desses instrumentos e nas regras que regem sua oferta.
Você só pode comprar uma opção. Você não pode vender ("curto", "escrever" ou "conceder") uma opção de comércio agrícola, a menos que a opção curta esteja em combinação com uma opção comercial comprada na mesma mercadoria. Algumas pessoas se referem a esta opção de combinação como uma opção de "vedação", "janela" ou "propagação". O valor da opção que você vende não pode ser superior ao valor que você compra.
Existem limitações de tamanho limitando a quantidade de opções em que posso entrar?
As regras da CFTC exigem que as opções de comércio agrícola sejam celebradas para fins relacionados aos negócios do comprador. Assim, geralmente, você não deve comprar opções cobrindo mais do que a quantidade de mercadoria que você espera produzir ou armazenar.
Se você acredita que o seu ATOM violou as regras da CFTC e, assim, causou uma perda na sua opção de comércio agrícola, e você não conseguiu resolver a disputa com a ATOM, você pode apresentar uma reclamação de reparação com a CFTC. Para obter mais informações sobre o programa de reparações da CFTC, ligue para o Escritório de Procedimentos da CFTC no (202) 418-5250 ou contate o site da CFTC em cftc. gov/cftc/cftccomplaints. htm. Além disso, o próprio contrato de opção de comércio agrícola pode prever arbitragem ou outras formas de resolução de litígios. Você também pode trazer sua disputa para tribunal.
Informações adicionais sobre o programa piloto da CFTC para opções de comércio agrícola podem ser obtidas contatando a Divisão de Análise Econômica da CFTC no (202) 418-5260.
Exercício O ato de eleger para vender ou comprar uma mercadoria ao preço de exercício indicado em um contrato de opção. Para opções de comércio agrícola, o exercício de uma opção deve resultar na entrega da mercadoria.
1 Como as definições dos termos incluídos neste glossário não estão prontamente disponíveis em referências padrão, este glossário destina-se a auxiliar os leitores na compreensão das palavras especializadas que são usadas neste folheto. Não contém todos os termos especializados que podem ser usados em conexão com opções de comércio agrícola. Também não pretende indicar ou sugerir os pontos de vista da Comissão quanto ao significado ou significado legal de qualquer palavra ou termo.
Opções de Comércio Agrícola.
As opções de comércio agrícola são ferramentas para gerenciar a exposição ao risco de preço agrícola. Eles são chamados de "opções de comércio" porque, ao contrário das opções negociadas em bolsa, que são compradas e vendidas em um mercado de contratos designado, as opções de comércio agrícola são compradas e vendidas fora de troca diretamente entre os participantes do mercado comercial para fins comerciais.
Além da sua característica "off-the-counter", as opções de comércio agrícola são semelhantes em muitos aspectos às opções negociadas em troca. Eles permitem que o comprador compre ou venda uma mercadoria agrícola a um preço pré-especificado chamado de "preço de ataque" em ou antes de uma determinada data de expiração.
Uma opção de compra é referida como uma "garantia" e uma opção de venda é conhecida como "saída". O comprador de uma opção de comércio agrícola paga um "pré-termo" pelo direito (sem a obrigação) de comprar ou vender a mercadoria subjacente na greve preço e este prémio representa a perda máxima que pode ser incorrida pelo comprador da opção. Em troca desse prêmio, o vendedor da opção, ou "escritor", está exposto a perdas potencialmente ilimitadas.
Uma opção de comércio agrícola pode ser "exercida" pelo comprador, fazendo (no caso de uma colocação) ou levando (no caso de uma chamada) entrega da mercadoria subjacente ou por meio de um pagamento em dinheiro. Em geral, as opções só são exercidas quando são "no dinheiro", isso ocorre para uma chamada quando o preço de exercício está abaixo do preço atual do mercado e para uma colocação quando o preço de exercício está acima do preço atual do mercado. Para que o exercício seja rentável, o valor pelo qual uma opção é in-the-money deve exceder o prémio pago pela opção. Quando o preço de exercício de uma opção é igual ao preço atual do mercado, a opção é dito ser "em dinheiro". Quando um preço de operação da opção de chamada (colocar) está acima (abaixo) do preço de mercado atual, o A opção é dita ser "fora do dinheiro".
A Parte 32 dos regulamentos da CFTC, 17 CFR 32, regula a venda de opções de commodities no mercado de caixa. O Regulamento 32.4 da CFTC isenta, em grande medida, o controlo da Comissão - opções de comércio -, isto é, as opções de mercado de caixa contratadas por comerciais para fins comerciais. A isenção aplica-se a todas as mercadorias que não sejam as "commodities agrícolas" enumeradas 1. As opções nos produtos macios (café, açúcar e cacau), produtos lácteos e madeira seriam elegíveis para a isenção de opção comercial. A isenção de opção comercial aplica-se a todas as entidades comerciais, independentemente do tamanho.
As opções de comércio nos produtos agrícolas enumerados estão sujeitas a uma isenção separada ao abrigo do Regulamento 32.13 da CFTC. Sob esta isenção, as opções só podem ser oferecidas ou compradas através de um comerciante de opções de comércio agrícola registrado (ATOM), e só podem ser negociadas entre empresas comerciais para fins comerciais. No entanto, as empresas comerciais com um patrimônio líquido de US $ 10 milhões ou mais estão isentas dos regulamentos de opções de comércio agrícola e são tratadas essencialmente como se fossem sob a isenção de opções comerciais mais gerais.
Como se tornar um comerciante de opções de comércio agrícola.
Em junho de 1998, a CFTC iniciou um programa para permitir a compra e venda de opções de comércio agrícola nas commodities enumeradas. Em dezembro de 1999, a Comissão alterou o programa para agilizar o processo de registro e proporcionar maior flexibilidade no projeto de contrato de opções, permitindo a liquidação em dinheiro de contratos.
Uma entidade que planeja oferecer ou vender opções de comércio agrícola como parte de seu negócio agrícola, pode fazê-lo somente de acordo com as regras do programa. Antes de oferecer ou vender contratos de opção de comércio agrícola, uma entidade é obrigada a se registrar como comerciante de opções de comércio agrícola (ATOM).
A estrutura regulatória das opções de comércio agrícola é encontrada na Parte 3 e na Parte 32 dos regulamentos da CFTC e envolve quatro áreas:
registro de ATOMs, requisitos financeiros, condições de contratos e sobre sua oferta e venda e requisitos de divulgação e relatórios.
Uma entidade só é elegível para solicitar, oferecer ou vender opções de comércio agrícola se operar em mercados agrícolas comerciais e se tiver registrado na Comissão como ATOM. Além disso, seus representantes de vendas e seus supervisores, bem como seus diretores, devem se registrar como pessoas associadas (APs).
Para solicitar o cadastro como ATOM, uma entidade deve entrar em contato com a National Futures Association (NFA), que processa os registros em nome da CFTC. Os formulários de inscrição para ATOMs, seus diretores e seus APs estão disponíveis por telefone a partir da NFA em 800-621-3570. Os formulários de inscrição completos devem ser devolvidos à NFA, Escritório do Secretário, P. O. Caixa 98383, Chicago, IL 60693-0001. Para obter mais informações, ou para baixar um formulário de inscrição, você pode ir ao site da NFA.
O registro dura por tempo indeterminado.
Os candidatos para registro ATOM devem manter um valor líquido de $ 50,000 em todos os momentos. O pedido de inscrição deve incluir a demonstração financeira anual mais recente da ATOM auditada por um contador público certificado (CPA) durante os 12 meses anteriores.
Existe uma série de motivos que desqualificam ATOMs, seus diretores ou seus APs se matriculando. Por exemplo, um potencial registrante não deve ter tido um registro prévio revogado ou foi condenado ou encarregado de violar as leis conforme especificado nas regras do programa. Os APs podem não ter tido um registro prévio revogado ou condenado por violar leis relacionadas a futuros ou negociação de valores mobiliários, desfalque, roubo, fraude ou tipos similares de irregularidades.
Todos os contratos de opção de comércio agrícola devem ser por escrito ou, se verbal, devem ser confirmados por escrito. Se uma entidade decidir oferecer ou vender uma opção de comércio agrícola, deve fornecer ao seu cliente uma cópia assinada do contrato escrito. A confirmação do contrato da opção deve incluir todos os termos e condições do contrato.
Antes de entrar em uma opção de comércio agrícola, a CFTC exige que uma ATOM divulgue a informação do cliente sobre os riscos gerais das opções de comércio agrícola. As divulgações podem ser impressas ou eletrônicas.
Um ATOM também deve fornecer aos seus clientes:
uma confirmação por escrito de cada contrato de opção de comércio agrícola; informações que o cliente solicita sobre os preços das commodities, ou as posições ou fundos do cliente; e observe que uma opção expirará no próximo mês.
Além do requisito de manter pelo menos US $ 50.000 no patrimônio líquido, um ATOM também deve separar os fundos que seu cliente paga na frente (o prêmio da opção), em uma conta bancária separada. No entanto, pode usar os fundos do cliente para proteger ou cobrir a opção comercial com uma opção negociada em bolsa em uma bolsa de futuros designada. Além disso, o ATOM deve ter uma política escrita que rege os controles internos de supervisão e controle, bem como uma auditoria financeira anual.
Um ATOM deve manter livros e registros completos e completos por cinco anos, e durante os dois primeiros anos, eles devem ser facilmente acessíveis para inspeção.
Os ATOM também são obrigados a informar anualmente a Comissão sobre o volume, os juros abertos e o montante total das commodities subjacentes às opções que vendem.
Se surgir uma disputa em relação aos termos de um contrato de opção e um ATOM e seu cliente não puderem resolvê-lo, o cliente poderá apresentar um pedido de reparação junto do CFTC. Para arquivar tal reivindicação, o cliente deve mostrar que uma ou mais das disposições do Commodity Exchange Act ou as regras da CFTC foram violadas, fazendo com que o cliente sofra uma perda na opção de comércio agrícola. O ATOM e seu cliente também podem concordar com qualquer outro foro de resolução de conflitos fornecido no contrato, como a arbitragem, e qualquer das partes também pode levar a disputa ao tribunal. No entanto, o contrato de ATOM não pode impor um requisito obrigatório de arbitragem pré-disputa em um cliente. Uma disputa decorrente exclusivamente de uma transação no mercado de caixa não seria elegível para o programa de reparações da CFTC.
O Glossário CFTC fornece definições de termos técnicos usados aqui.
1 As mercadorias enumeradas estão listadas na Seção 1a (4) do Commodity Exchange Act, 7 USC 1a (4) e CFTC Regulation 32.2. Incluem trigo, algodão, arroz, milho, aveia, cevada, centeio, sementes de linhaça, sorgo de grãos, alimentos para moinhos, manteiga, ovos, solanum tuberosum (batatas irlandesas), lã, lã, gorduras e óleos (incluindo banha de porco, sebo, semente de algodão óleo, óleo de amendoim, óleo de soja e todas as outras gorduras e óleos), farelo de algodão, sementes de algodão, amendoim, soja, farelo de soja, pecuária, produtos pecuários e suco de laranja concentrado congelado.
As trocas de futuros oferecem aos comerciantes uma riqueza de informações gratuitas sobre o mercado de commodities.
Não só eles têm acesso a analistas e comerciantes de mercados de futuros de cereais bem respeitados, mas eles têm bolsos bastante profundos para financiar relatórios de pesquisa específicos que de outra forma não seriam possíveis. Os comerciantes de futuros de grãos de todos os níveis e tamanhos de habilidades podem se beneficiar da educação patrocinada por câmbio.
Q1 2018 Dairy Production.
Nos EUA, as margens projetadas de fazendas de produtos lácteos continuam a diminuir para baixo ou para baixo, para a maioria das fazendas. Enquanto os preços dos alimentos caíram ligeiramente, os preços dos futuros do leite caíram mais no último mês. Como resultado, a margem média do MPP para o ano é de cerca de US $ 7,75 / cwt - um nível que resultaria em pagamentos para o nível superior da cobertura do MPP. Usando os dados líquidos sobre o rendimento do leite do USDA, uma queda de $ 2 / cwt coloca a maior parte das fazendas leiteiras em território de margem negativa. Os produtores de leite dos Estados Unidos estão começando a ver preços mais baixos em cheques de leite, o que deverá levar a um crescimento mais lento na produção de leite este ano. No entanto, os produtores de leite na Europa e na Oceania ainda estão desfrutando de preços do leite relativamente altos, então o sinal para diminuir a produção ainda não chegou a eles.
O crescimento da produção leiteira dos EUA diminuiu para 1% em relação ao ano anterior por 2 dos últimos 3 meses - os menores aumentos desde o segundo trimestre de 2016. Os números das vacas diminuíram ligeiramente, embora apenas 7 mil cabeças do pico e os dados semanais de abate de vacas leiteiras mostram apenas um pequeno aumento em relação ao ano passado, em dezembro. Portanto, um aumento notável no abate do rebanho leiteiro do país ainda não começou e provavelmente não ocorrerá por vários meses. Conforme mencionado acima, as margens agrícolas devem ser negativas pelo menos até a primavera. A sabedoria convencional diria que isso resultará no aumento do abate de vacas e nas vendas de fazendas. No entanto, o crescimento de grandes fazendas poderia compensar perdas de fazendas menores. Ainda estou prevendo que a produção de leite aumente em torno de 1% no ano - menos do que a taxa de crescimento de longo prazo de 1,5%. A recuperação dos preços dos produtos lácteos em meados do ano depende de um abrandamento dos suprimentos mundiais de leite, sendo os EUA o primeiro a bater nos freios.
La Niña: Lentes de volatilidade implícita das opções de grãos.
Os grãos estão a mostrar pouca preocupação para a La Niña no Oceano Pacífico, com a volatilidade implícita das opções para que o milho e a soja sequem.
Instantâneo de Produtos Líderes.
Este guia trimestral apresenta uma listagem dos principais contratos de futuros por ADV e contratos de melhores opções pela ADV.
Insights adicionais incluem:
Especificações do contrato ADV Nocional Interesse aberto% negociado eletronicamente (opções)
Produtos líderes do Grupo CME - Contratos de futuros e opções mais negociados: quarto trimestre de 2017.
Uma lista trimestral dos principais contratos de futuros e opções da CME Group. Mostra os principais contratos em termos de volume diário médio e juros abertos para taxas de juros, ações, energia, câmbio (FX), commodities agrícolas e metais. Este recurso também inclui informações sobre lançamentos recentes de produtos e dados de parcerias globais.
Avaliação de opções de dezembro.
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Opções agrícolas: negociação, gerenciamento de risco e cobertura.
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Sobre o autor.
Sobre o autor CHRISTOPHER A. BOBIN é comerciante de futuros e opções da Continental Grain Company, um dos maiores usuários institucionais de opções agrícolas. Desenvolve programas de treinamento usados no Continental Grain e, como ex-analista da empresa, desenvolveu programas de negociação e hedge.
Índice.
Opções e opções de negociação.
Determinantes do preço e do risco das opções.
Os Limites, Limites e Sazonalidade da Volatilidade Implícita nas Opções Agrícolas.
Estratégias de opção: formulação e análise.
Aplicações de cobertura de opções.
Estudos de Caso de Negociações de Opção.
Apêndice A: O Modelo de Preços de Opções Negras e Equações Derivadas.
Apêndice B: Adições e Elaboração de Hedging de Opções.
Comércio de opções agrícolas
OPÇÕES DE COMÉRCIO AGRÍCOLA O QUE.
PRODUTORES AGRÍCOLAS NECESSITAMOS CONHECER.
Commodity Futures Trading Commission.
Divisão de Análise Econômica.
OPÇÕES DE COMÉRCIO AGRÍCOLA
O QUE OS PRODUTORES AGRÍCOLAS NECESSITAMOS CONHECER.
A Comissão de Negociação de Futuros de Mercadorias (CFTC) foi criada pelo Congresso em 1974 como uma agência independente com o mandato de regular os futuros de commodities e os mercados de opções nos Estados Unidos. A agência protege os participantes do mercado contra manipulações, práticas comerciais abusivas e fraudes. Através de supervisão e regulação efetivas, a CFTC permite que os mercados atendam melhor suas importantes funções na economia do país - fornecendo um mecanismo para a descoberta de preços e um meio de compensar o risco de preço.
Em junho de 1998, a Commodity Futures Trading Commission (CFTC ou Comissão) iniciou um programa piloto de três anos para permitir a compra e venda de opções de comércio agrícola. Este folheto fornece uma visão geral das opções de comércio agrícola e as regras para comercialização. Não se destina a oferecer aconselhamento financeiro ou jurídico específico. Você pode obter informações adicionais de seu agente de extensão agrícola e várias associações agrícolas. Você também pode consultar seus próprios consultores financeiros ou legais antes de entrar em uma opção de comércio agrícola. As opções de comércio agrícola representam riscos financeiros. Você deve entender esse risco, como as opções de comércio agrícola operam e seus potenciais usos antes de entrar em uma opção de comércio agrícola.
Um glossário que define os termos técnicos está incluído no final deste panfleto. Os termos definidos no glossário aparecem em negrito em todo o folheto.
O que é uma opção de comércio agrícola?
Qual é o programa-piloto CFTC para opções de comércio agrícola?
Quais as commodities abrangidas pelas regras do programa piloto?
Como um produtor pode usar as opções de comércio agrícola?
O que uma opção comercial agrícola custa?
Quais são os riscos das opções de comércio agrícola?
Uma opção de comércio agrícola exige que o produtor entregue mercadorias?
O produtor pode rescindir o contrato de opção além do exercício (ou permitir que expire sem exercício)?
Como faço para comprar uma opção de comércio agrícola?
As opções de comércio agrícola são negociadas em uma troca?
Os ATOMS são necessários para cumprir os padrões mínimos para se registrarem no CFTC?
Quais os requisitos aplicáveis ao contrato de opção de comércio agrícola?
Ser-me-á dada qualquer outra informação?
Como produtor, existem limitações nos tipos de opções de comércio agrícola em que posso entrar?
Existem limitações de tamanho limitando a quantidade de opções em que posso entrar?
O que acontece se eu tiver uma disputa com o ATOM?
Onde posso obter informações sobre se alguém está registrado como ATOM ou como agente de vendas de um ATOM?
Onde posso obter mais informações sobre o uso de opções de hedge?
Onde posso obter mais informações sobre as regras da CFTC sobre opções de comércio agrícola?
Glossário de termos.
Após muito estudo e consulta com interesses agrícolas, a Comissão adotou regras para permitir a oferta e venda de opções de comércio agrícola. As opções de comércio agrícola podem não ser oferecidas ou vendidas nos Estados Unidos sobre as commodities listadas abaixo, exceto em conformidade com estas regras. O programa piloto para opções de comércio agrícola é um período experimental de três anos e é modelado após o programa piloto anterior para a reintrodução de opções agrícolas trocadas. Após a conclusão dos três anos, a CFTC examinará se as regras devem ser tornadas permanentes.
Sim. Para serem registrados, os ATOMS são necessários para manter um patrimônio líquido de US $ 50.000, e os proprietários da ATOM e seus agentes de vendas não devem ter sido condenados por um crime ou ter cometido um tipo de violação semelhante. Além disso, os proprietários e agentes de vendas da ATOM devem ser treinados no uso desses instrumentos e nas regras que regem sua oferta.
Você só pode comprar uma opção. Você não pode vender ("curto", "escrever" ou "conceder") uma opção de comércio agrícola, a menos que a opção curta esteja em combinação com uma opção comercial comprada na mesma mercadoria. Algumas pessoas se referem a esta opção de combinação como uma opção de "vedação", "janela" ou "propagação". O valor da opção que você vende não pode ser superior ao valor que você compra.
Existem limitações de tamanho limitando a quantidade de opções em que posso entrar?
As regras da CFTC exigem que as opções de comércio agrícola sejam celebradas para fins relacionados aos negócios do comprador. Assim, geralmente, você não deve comprar opções cobrindo mais do que a quantidade de mercadoria que você espera produzir ou armazenar.
Se você acredita que o seu ATOM violou as regras da CFTC e, assim, causou uma perda na sua opção de comércio agrícola, e você não conseguiu resolver a disputa com a ATOM, você pode apresentar uma reclamação de reparação com a CFTC. Para obter mais informações sobre o programa de reparações da CFTC, ligue para o Escritório de Procedimentos da CFTC no (202) 418-5250 ou contate o site da CFTC em cftc. gov/cftc/cftccomplaints. htm. Além disso, o próprio contrato de opção de comércio agrícola pode prever arbitragem ou outras formas de resolução de litígios. Você também pode trazer sua disputa para tribunal.
Informações adicionais sobre o programa piloto da CFTC para opções de comércio agrícola podem ser obtidas contatando a Divisão de Análise Econômica da CFTC no (202) 418-5260.
Exercício O ato de eleger para vender ou comprar uma mercadoria ao preço de exercício indicado em um contrato de opção. Para opções de comércio agrícola, o exercício de uma opção deve resultar na entrega da mercadoria.
1 Como as definições dos termos incluídos neste glossário não estão prontamente disponíveis em referências padrão, este glossário destina-se a auxiliar os leitores na compreensão das palavras especializadas que são usadas neste folheto. Não contém todos os termos especializados que podem ser usados em conexão com opções de comércio agrícola. Também não pretende indicar ou sugerir os pontos de vista da Comissão quanto ao significado ou significado legal de qualquer palavra ou termo.
OPÇÕES DE COMÉRCIO AGRÍCOLA O QUE.
PRODUTORES AGRÍCOLAS NECESSITAMOS CONHECER.
Commodity Futures Trading Commission.
Divisão de Análise Econômica.
OPÇÕES DE COMÉRCIO AGRÍCOLA
O QUE OS PRODUTORES AGRÍCOLAS NECESSITAMOS CONHECER.
A Comissão de Negociação de Futuros de Mercadorias (CFTC) foi criada pelo Congresso em 1974 como uma agência independente com o mandato de regular os futuros de commodities e os mercados de opções nos Estados Unidos. A agência protege os participantes do mercado contra manipulações, práticas comerciais abusivas e fraudes. Através de supervisão e regulação efetivas, a CFTC permite que os mercados atendam melhor suas importantes funções na economia do país - fornecendo um mecanismo para a descoberta de preços e um meio de compensar o risco de preço.
Em junho de 1998, a Commodity Futures Trading Commission (CFTC ou Comissão) iniciou um programa piloto de três anos para permitir a compra e venda de opções de comércio agrícola. Este folheto fornece uma visão geral das opções de comércio agrícola e as regras para comercialização. Não se destina a oferecer aconselhamento financeiro ou jurídico específico. Você pode obter informações adicionais de seu agente de extensão agrícola e várias associações agrícolas. Você também pode consultar seus próprios consultores financeiros ou legais antes de entrar em uma opção de comércio agrícola. As opções de comércio agrícola representam riscos financeiros. Você deve entender esse risco, como as opções de comércio agrícola operam e seus potenciais usos antes de entrar em uma opção de comércio agrícola.
Um glossário que define os termos técnicos está incluído no final deste panfleto. Os termos definidos no glossário aparecem em negrito em todo o folheto.
O que é uma opção de comércio agrícola?
Qual é o programa-piloto CFTC para opções de comércio agrícola?
Quais as commodities abrangidas pelas regras do programa piloto?
Como um produtor pode usar as opções de comércio agrícola?
O que uma opção comercial agrícola custa?
Quais são os riscos das opções de comércio agrícola?
Uma opção de comércio agrícola exige que o produtor entregue mercadorias?
O produtor pode rescindir o contrato de opção além do exercício (ou permitir que expire sem exercício)?
Como faço para comprar uma opção de comércio agrícola?
As opções de comércio agrícola são negociadas em uma troca?
Os ATOMS são necessários para cumprir os padrões mínimos para se registrarem no CFTC?
Quais os requisitos aplicáveis ao contrato de opção de comércio agrícola?
Ser-me-á dada qualquer outra informação?
Como produtor, existem limitações nos tipos de opções de comércio agrícola em que posso entrar?
Existem limitações de tamanho limitando a quantidade de opções em que posso entrar?
O que acontece se eu tiver uma disputa com o ATOM?
Onde posso obter informações sobre se alguém está registrado como ATOM ou como agente de vendas de um ATOM?
Onde posso obter mais informações sobre o uso de opções de hedge?
Onde posso obter mais informações sobre as regras da CFTC sobre opções de comércio agrícola?
Glossário de termos.
Após muito estudo e consulta com interesses agrícolas, a Comissão adotou regras para permitir a oferta e venda de opções de comércio agrícola. As opções de comércio agrícola podem não ser oferecidas ou vendidas nos Estados Unidos sobre as commodities listadas abaixo, exceto em conformidade com estas regras. O programa piloto para opções de comércio agrícola é um período experimental de três anos e é modelado após o programa piloto anterior para a reintrodução de opções agrícolas trocadas. Após a conclusão dos três anos, a CFTC examinará se as regras devem ser tornadas permanentes.
Sim. Para serem registrados, os ATOMS são necessários para manter um patrimônio líquido de US $ 50.000, e os proprietários da ATOM e seus agentes de vendas não devem ter sido condenados por um crime ou ter cometido um tipo de violação semelhante. Além disso, os proprietários e agentes de vendas da ATOM devem ser treinados no uso desses instrumentos e nas regras que regem sua oferta.
Você só pode comprar uma opção. Você não pode vender ("curto", "escrever" ou "conceder") uma opção de comércio agrícola, a menos que a opção curta esteja em combinação com uma opção comercial comprada na mesma mercadoria. Algumas pessoas se referem a esta opção de combinação como uma opção de "vedação", "janela" ou "propagação". O valor da opção que você vende não pode ser superior ao valor que você compra.
Existem limitações de tamanho limitando a quantidade de opções em que posso entrar?
As regras da CFTC exigem que as opções de comércio agrícola sejam celebradas para fins relacionados aos negócios do comprador. Assim, geralmente, você não deve comprar opções cobrindo mais do que a quantidade de mercadoria que você espera produzir ou armazenar.
Se você acredita que o seu ATOM violou as regras da CFTC e, assim, causou uma perda na sua opção de comércio agrícola, e você não conseguiu resolver a disputa com a ATOM, você pode apresentar uma reclamação de reparação com a CFTC. Para obter mais informações sobre o programa de reparações da CFTC, ligue para o Escritório de Procedimentos da CFTC no (202) 418-5250 ou contate o site da CFTC em cftc. gov/cftc/cftccomplaints. htm. Além disso, o próprio contrato de opção de comércio agrícola pode prever arbitragem ou outras formas de resolução de litígios. Você também pode trazer sua disputa para tribunal.
Informações adicionais sobre o programa piloto da CFTC para opções de comércio agrícola podem ser obtidas contatando a Divisão de Análise Econômica da CFTC no (202) 418-5260.
Exercício O ato de eleger para vender ou comprar uma mercadoria ao preço de exercício indicado em um contrato de opção. Para opções de comércio agrícola, o exercício de uma opção deve resultar na entrega da mercadoria.
1 Como as definições dos termos incluídos neste glossário não estão prontamente disponíveis em referências padrão, este glossário destina-se a auxiliar os leitores na compreensão das palavras especializadas que são usadas neste folheto. Não contém todos os termos especializados que podem ser usados em conexão com opções de comércio agrícola. Também não pretende indicar ou sugerir os pontos de vista da Comissão quanto ao significado ou significado legal de qualquer palavra ou termo.
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